Les valeurs de croissance ont pris le dessus en 2024 : L’indice Morningstar US Growth Index a surperformé l’indice Morningstar US Value Index d’environ 10 points de pourcentage sur l’année. Toutefois, jusqu'à présent, en 2025, les actions de valeur ont inversé la tendance.
Où en sont les titres ‘value’ aujourd’hui ?
“Dans notre rapport 2025 US Market Outlook, nous avons recommandé aux investisseurs de surpondérer les actions de valeur car elles se négociaient avec une décote intéressante par rapport à leur juste valeur, notamment par rapport aux actions de croissance surévaluées", explique le stratège en chef du marché américain de Morningstar Dave Sekera.
“Depuis lors, les actions de valeur se sont maintenues, tandis que les actions de croissance ont chuté précipitamment. À l’heure actuelle, les valeurs de croissance ont suffisamment baissé pour se négocier à un niveau proche de leur juste valeur, alors que les valeurs de rendement affichent une décote plus importante et sont plus attrayantes en termes de valeur absolue et de valeur relative.”
Nous avons dressé une liste des meilleures actions de valeur à acheter à long terme, sur la base de ces critères :
- Les actions se trouvent dans la partie valeur de la Morningstar Style Box.
- Les actions proviennent de sociétés figurant sur la liste Morningstar des Meilleures sociétés à détenir pour 2025. Les entreprises figurant sur cette liste ont des notes Morningstar étendues sur le rempart concurrentiel et des flux de trésorerie prévisibles, et elles sont dirigées par des équipes de gestion qui prennent des décisions intelligentes en matière d’allocation du capital.
- Les actions sont bon marché, ce qui signifie qu’elles se négocient en dessous des estimations de juste valeur de Morningstar.
10 meilleures actions de valeur à acheter à long terme
Les 10 actions de valeur les moins chères de la liste Morningstar des meilleures entreprises à détenir au 17 mars 2025 étaient les suivantes :
- Pfizer PFE
- Campbell CPB
- Nike NKE
- Huntington Ingalls HII
- Constellation Brands STZ
- Brown-Forman BF.B
- Alphabet GOOGL
- GSK GSK
- Zimmer Biomet ZBH
- Danaher DHR
Voici quelques informations sur chacun de ces titres de valeur à long terme. Données au 17 mars.
Pfizer
- Price/Fair Value: 0.62
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industry: Drug Manufacturers—General
Pfizer est un grand nom parmi les fabricants de médicaments et figure en tête de notre liste des meilleures actions à acheter ce mois-ci. Il s’agit de la première action de notre liste issue d’un secteur que certains n’associent pas forcément à la valeur : la santé. La taille importante de Pfizer lui confère des avantages concurrentiels significatifs dans le développement de nouveaux médicaments, et son portefeuille diversifié de médicaments contribue à isoler la société de toute perte de brevet particulière, explique le directeur de Morningstar Karen Andersen. Après avoir lutté pendant de nombreuses années pour mettre sur le marché de nouveaux médicaments importants, Pfizer lance aujourd’hui plusieurs produits phares potentiels dans les domaines du cancer et de l’immunologie. Avec des pertes de brevets limitées et moins de médicaments anciens, Pfizer est prêt pour une croissance régulière (à l’exclusion des ventes de produits liés au covid-19, plus volatiles) avant qu’une série de pertes de brevets majeures ne survienne en 2028. L’action Pfizer se négocie actuellement avec une décote de 38 % par rapport à son estimation de juste valeur de 42 dollars par action.
Campbell
- Price/Fair Value: 0.64
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industry: Packaged Foods
L’action Campbell se négocie 36 % en dessous de notre estimation de juste valeur de 61 $. La société bénéficie d’une note de rempart concurrentiel étendu grâce à ses avantages en termes de coûts et à ses marques, qui comprennent notamment sa marque éponyme, Pace, Prego et Swanson. Nous pensons que la stratégie de Campbell est solide, observe le directeur de Morningstar Erin Lash. En tirant parti de la technologie, de la connaissance des données et de l’intelligence artificielle, l’entreprise met en rayon en temps voulu des produits que les consommateurs apprécient. “Nous pensons que Campbell reste déterminée à extraire les inefficacités de sa chaîne d’approvisionnement et de son réseau de distribution, à optimiser les itinéraires de vente directe aux magasins et à investir dans l’automatisation”, ajoute-t-elle. Campbell a récemment présenté des plans visant à dégager 250 millions de dollars d'économies jusqu'à l’exercice 2028, en plus des 950 millions de dollars qu’elle a réalisés au cours des dernières années.
Nike
- Price/Fair Value: 0.66
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industry: Footwear and Accessories
Nike est la plus grande marque de chaussures de sport dans toutes les grandes catégories et sur tous les grands marchés. Elle domine des catégories telles que la course à pied et le basket-ball avec des modèles de chaussures très populaires. Nous considérons Nike comme le leader du marché des vêtements de sport et pensons qu’il surmontera les défis actuels, tels que la demande inégale de vêtements de sport sur les marchés clés, affirme l’analyste principal de Morningstar David Swartz. Sous la houlette de son nouveau PDG, Elliott Hill, Nike se concentre à nouveau sur ses partenaires clés, ses produits et ses liens avec l’athlétisme international. Au cours des dernières années, la société a investi dans son réseau de vente directe au consommateur tout en réduisant de nombreux comptes de vente en gros. L’action Nike se négocie avec une décote de 34 % par rapport à notre estimation de juste valeur de 112 dollars par action.
Huntington Ingalls
- Price/Fair Value: 0.66
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Small Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industry: Aerospace and Defense
Huntington Ingalls est le plus grand constructeur indépendant de navires militaires aux États-Unis, issu de Northrop Grumman NOC en 2011. Bien que les entreprises de défense aient tendance à avoir une croissance relativement lente, la nature de l’industrie leur permet de distribuer beaucoup de liquidités aux actionnaires. Huntington Ingalls tire la quasi-totalité de ses bénéfices de la construction de navires pour la marine américaine. Chaque navire prend des années à fabriquer, reste en service pendant des décennies et est généralement acheté en bloc pour réduire les coûts unitaires. L’analyste de Morningstar Nic Owens souligne que ces longs délais signifient que le financement d’un projet est difficile à réduire, et que les achats en bloc donnent au constructeur une visibilité sur les revenus à long terme. “Le chiffre d’affaires de Huntington Ingalls est donc moins sensible aux changements du budget de la défense que celui de ses pairs, ce qui en fait une valeur défensive, même parmi les entrepreneurs du secteur de la défense”, ajoute-t-il. L’action Huntington Ingalls se négocie avec une décote de 34 % par rapport à notre estimation de juste valeur de 312 $ par action.
Constellation Brands
- Price/Fair Value: 0.67
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industry: Beverages—Brewers
Constellation Brands rejoint notre liste des meilleures valeurs à acheter. L’entreprise est le plus grand fournisseur de boissons alcoolisées dans les catégories de la bière, du vin et des spiritueux aux États-Unis. Elle tire 80 % de son chiffre d’affaires des importations de bière mexicaine sous des marques à succès telles que Modelo et Corona. Alors que le volume global de bière aux États-Unis a stagné, Constellation a capitalisé sur les vents contraires de la premiumisation pour générer une croissance à un chiffre du volume au cours des dernières années. L’analyste de Morningstar Dan Su s’attend à ce que la croissance du volume de bière de la société reste forte dans les années à venir, soutenue par la fidélité des consommateurs et un solide pipeline d’innovations. L’action Constellation Brands se négocie avec une décote de 33 % par rapport à notre estimation de juste valeur de 274 $ par action.
Brown-Forman
- Price/Fair Value: 0.69
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industry: Beverages—Wineries and Distilleries
Le fabricant de spiritueux haut de gamme Brown-Forman fait également son entrée dans notre liste des meilleures entreprises à acheter. La société a plus de 150 ans d’expérience dans la distillation et se spécialise dans le whisky du Tennessee et le bourbon du Kentucky. Morningstar’s Su observe que Brown-Forman a gagné les faveurs et la fidélité des buveurs pour ses saveurs distinctes et sa qualité constante, en construisant une forte image de marque pour sa marque principale Jack Daniel’s aux Etats-Unis et dans le monde entier. En outre, le positionnement haut de gamme de la société dans la catégorie des whiskies s’aligne bien sur la tendance à la premiumisation du secteur. Toutefois, la société doit faire face à certains vents contraires fiscaux et réglementaires affectant le secteur, ainsi qu'à la prolifération des distillateurs artisanaux qui pourraient réduire la base de clientèle de Brown-Forman. Les actions de Brown-Forman se négocient 31 % en dessous de notre estimation de juste valeur de 52 $.
Alphabet
- Price/Fair Value: 0.69
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industry: Internet Content and Information
Alphabet, la société holding du géant de l’internet Google, rejoint notre liste. Avec des solutions allant de la publicité à l’informatique dématérialisée et aux voitures autonomes, Alphabet est devenu un véritable mastodonte de la technologie, générant des dizaines de milliards de dollars de flux de trésorerie disponible chaque année. Alors que les préoccupations antitrust autour de l’activité principale de recherche d’Alphabet ont fait les gros titres, l’analyste de Morningstar Malik Ahmed Khan affirme que l’entreprise sera en mesure de naviguer dans ces vents contraires et de maintenir sa position de leader dans la recherche et la publicité textuelle sur le long terme. L’action Alphabet se négocie 31 % en dessous de notre estimation de juste valeur de 237 $ par action.
GSK
- Price/Fair Value: 0.69
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Standard
- Industry: Drug Manufacturers—General
La gamme de nouveaux produits innovants du fabricant de médicaments GSK et sa liste étendue de médicaments protégés par des brevets créent un fossé économique étendu, selon l’analyste principal de Morningstar Jay Lee, car le portefeuille de médicaments diversifié de GSK met la société à l’abri des problèmes liés à l’un ou l’autre produit. La solidité du portefeuille de produits de GSK découle d’un changement de stratégie ; l’entreprise visait auparavant de légères améliorations, mais se concentre désormais sur une véritable innovation. GSK s’implante également sur les marchés émergents, où son segment vaccins lui permet de bien se positionner sur ces marchés sensibles au prix. Nous pensons que GSK sera un concurrent majeur dans les domaines des maladies respiratoires, du VIH et des vaccins au cours de la prochaine décennie. L’action GSK se négocie 31 % en dessous de notre estimation de juste valeur de 58 $ par action.
Zimmer Biomet Holdings
- Price/Fair Value: 0.75
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Mid-Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industry: Medical Devices
Zimmer est le roi incontesté de la reconstruction des grosses articulations, déclare l’analyste principal de Morningstar Debbie Wang, et nous prévoyons que le vieillissement des baby-boomers et l’amélioration de la technologie adaptée aux patients plus jeunes alimenteront une solide demande de remplacement des grosses articulations qui devrait compenser les baisses de prix. La société a cultivé des relations étroites avec les chirurgiens orthopédiques qui choisissent la marque. Les coûts élevés de changement de fournisseur et le service de haute qualité conduisent à une forte fidélité à la marque. Zimmer vise également à accélérer la croissance grâce à des produits innovants et à une meilleure exécution, ce que nous considérons comme essentiel. L’action Zimmer Biomet se négocie 25 % en dessous de notre estimation de juste valeur de 150 $ par action.
Danaher
- Price/Fair Value: 0.79
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
- Morningstar Style Box: Large Value
- Morningstar Capital Allocation Rating: Exemplary
- Industry: Diagnostics and Research
La société de technologie médicale Danaher complète notre liste des meilleures valeurs à acheter. La société offre une technologie différenciée qui est protégée par divers actifs incorporels, notamment des brevets, des marques, des droits d’auteur et des marques déposées, observe l’analyste principal de Morningstar Julie Utterback. Danaher recherche des marchés attrayants et procède à des acquisitions pour pénétrer ou se développer dans ces domaines, et se défait également des actifs qui ne sont plus essentiels à l’entreprise. La stratégie de la société axée sur les acquisitions lui a permis de se hisser parmi les cinq premiers acteurs des marchés très fragmentés et relativement rigides des sciences de la vie et des outils de diagnostic. L’action Danaher se négocie avec une décote de 21 % par rapport à notre estimation de juste valeur de 270 $ par action.
Qu’est-ce qu’un titre ‘value’ ?
En termes simples, les actions de valeur sont des actions qui se négocient en dessous de ce qu’elles valent. La “valeur” est généralement mesurée à l’aide de critères d'évaluation courants, tels que les ratios cours/bénéfice ou cours/valeur comptable. Les actions de valeur se trouvent souvent (mais pas toujours) dans des secteurs plus établis dont les perspectives de croissance sont moins robustes. Les actions de valeur ont également tendance à provenir d’entreprises matures qui versent au moins une partie de leurs bénéfices sous forme de dividendes. En outre, les entreprises qui ont de solides perspectives de croissance à long terme, mais dont les actions sont tombées en disgrâce pour une raison à court terme (mauvaises nouvelles commerciales, risque réglementaire potentiel, etc.
Qu’est-ce que la boîte de style Morningstar et l’estimation de juste valeur ?
La boîte de style Morningstar est une grille de neuf carrés qui fournit une représentation graphique du style d’investissement des actions, des obligations ou des fonds. Sur la base d’une série de données - notamment la croissance historique et projetée à long terme d’une société et ses multiples de prix historiques et prospectifs - une action est classée comme une action de valeur, une action de croissance ou une action de base. Une action est également classée comme petite, moyenne ou grande capitalisation en fonction de sa capitalisation boursière.
L’estimation de juste valeur, quant à elle, représente ce que les analystes de Morningstar pensent qu’une action particulière vaut. Les estimations de juste valeur sont ancrées dans les fondamentaux et reposent sur le montant de liquidités que nous pensons qu’une société peut générer à l’avenir, et non sur des paramètres éphémères tels que les bénéfices récents ou la dynamique actuelle du cours de l’action.
Comment trouver plus d’actions de valeur bon marché à acheter
Bien entendu, il existe de nombreux autres critères que les investisseurs peuvent utiliser pour trouver des actions de valeur à acheter à long terme. Voici quelques outils que les investisseurs peuvent utiliser pour trouver d’autres idées d’actions de valeur à étudier plus en détail :
- Les investisseurs peuvent utiliser le Morningstar Investor screener pour comparer plus facilement les actions de valeur entre elles. L’une des solutions consiste à sélectionner le style d’actions dans le menu déroulant Critères, en choisissant les grandes valeurs, les valeurs moyennes, les petites valeurs ou une combinaison des trois. Une fois que vous avez obtenu vos résultats, cliquez sur Données et colonnes pour sélectionner des points de données financières dans la zone Actions. Il peut s’agir de mesures d'évaluation telles que les ratios cours/bénéfice ou de mesures de rentabilité telles que le rendement des actifs, entre autres. Cliquez ensuite sur Mettre à jour. De retour à la liste des actions, cliquez sur le point de données qui vous importe le plus pour classer la liste en fonction de ce point de données particulier.
- Les investisseurs qui préfèrent investir dans des actions de valeur par le biais d’un produit géré comme un exchange-traded fund ou un fonds commun de placement peuvent trouver des idées à approfondir dans Les meilleurs fonds de valeur.
© Morningstar, 2025 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.
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