Elis plonge en Bourse sur des craintes de croissance externe

Le français aurait fait une offre de rachat de l’américain Vestis de 3,3 milliards de dollars.

Jocelyn Jovène 06.09.2024
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Crédit photo: Elis

L’action du groupe de blanchisserie industrielle Elis chute de 16% à la Bourse de Paris après que l’agence Reuters a indiqué que le groupe aurait fait une offre pour racheter le fournisseur d'uniformes américain Vestis.

Elis a approché Vestis pour la première fois il y a quelques semaines, ont indiqué des sources non identifiées citées par l’agence de presse.

Ancienne activité de location d'uniformes de la société de services aux entreprises Aramark, Vestis présente une valeur d'entreprise de 3,3 milliards de dollars, soit environ 3 milliard d'euros.

La capitalisation boursière d’Elis était de 4,6 milliards d’euros sur la base du cours de clôture du 5 septembre. Celle de Vestis est de 1,8 milliard de dollars sur la base du cours de clôture du même jour.

Il n'est pas certain que Vestis accepte l'offre d'Elis, précise Reuters, alors qu'un autre prétendant pourrait également se présenter. Il est possible qu'aucun accord ne soit conclu avec l'une ou l'autre des parties.

Contactée par l'agence Agefi-Dow Jones, une porte-parole d'Elis n’a pas souhaiter commenter ces informations.

Elis peut-il se payer Vestis ?

Une telle opération soulève des interrogations chez certains analystes.

La banque JPMorgan estime dans une note en date du 6 juillet que le bilan d'Elis ne devrait pas lui permettre de financer un éventuel rachat du numéro deux mondial de la location d'uniformes Vestis et pénétrer ainsi sur un marché américain qu'il juge par ailleurs attractif.

JPMorgan estime qu’une augmentation de capital serait vraisemblablement nécessaire, estime la banque d'affaires américaine.

A Wall Street, le titre Vestis a clôturé en hausse de 11,8% jeudi, à 15,29 dollars, alors que le titre accuse un repli de 27,7% depuis le début de l'année. Depuis le 1er janvier, l'action Elis gagne 3,9%.

Selon les données du consensus Factset, l'action Elis se traite sur un multiple de résultat 2025 de 10,3x contre 19,1x pour Vestis (après la hausse du titre).

Discipline financière

Dans un communiqué diffusé en fin de journée, vendredi 6 septembre, Elis "confirme avoir fait une approche préliminaire auprès de Vestis concernant une potentielle acquisition".

"Toute transaction serait conforme à l'engagement d'Elis pris vis-à-vis de ses actionnaires: discpline financière; maintien du statut d'investment grade et levier d'endettement financier de 2,2x l'EBITDA ajusté en année 1 et 2x en année 2; acquisition relutive sur le bénéfice net par action en année 1", ajoute le groupe.

Dans les minutes suivant cette diffusion, le titre Elis ne récupérait pas encore le terrain perdu depuis le début de la séance de Bourse.

 

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Elis SA18,38 EUR-1,18
Vestis Corp14,52 USD-2,09

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est analyste financier senior et rédacteur en chef de Morningstar France.