L'action LVMH gagne 10% grâce à des résultats « réconfortants »

Le groupe de luxe reste prudent pour 2024.

Ollie Smith 26.01.2024
Facebook Twitter LinkedIn

Louis Vuitton

Les actions du géant du luxe LVMH (MC) sont en hausse de 10% ce matin grâce à des bénéfices plus élevés que prévu, alors que l'on craignait auparavant un ralentissement des dépenses de luxe en Europe et en Chine.

Jeudi soir, la plus grande entreprise de marques de luxe au monde, qui détient Givenchy, Louis Vuitton et les cosmétiques Sephora, a déclaré que ses ventes pour l'année 2023 avaient atteint 86,15 milliards d'euros (73,5 milliards de livres sterling), ce qui est supérieur au consensus du marché. Elle va maintenant augmenter son dividende.

Les investisseurs ont été particulièrement satisfaits par la performance des marques de produits de luxe et d'habillement de LMVH, qui comprennent des sacs à main de luxe et des vêtements « prêt-à-porter », dont le chiffre d'affaires a dépassé 11,3 milliards d'euros au dernier trimestre 2023, soit une augmentation de 9%. L'analyste de Morningstar Jelena Soklova s'attendait initialement à ce que la division progresse de 7%.

La société a toutefois annoncé un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires de la division en 2023 par rapport à l'année précédente.

À l'heure où nous écrivons ces lignes, les actions de la société basée à Paris sont en hausse de 10,8%, ce qui alimente l'optimisme quant à la capacité de résistance du secteur du luxe par rapport aux craintes initiales des investisseurs.

Gerrit Smit, gestionnaire du fonds Stonehage Fleming Global Best Ideas Equity, estime que les performances de la société ont réservé d'agréables surprises.

« LVMH s'est comportée aussi bien que les actionnaires pouvaient l'espérer. La principale caractéristique est que la croissance organique au quatrième trimestre, à +10%, ne s'est pas détériorée. Elle a été étonnamment forte au Japon, le reste de l'Asie et les États-Unis ayant également accéléré », déclare-t-il.

« Plus important encore, la croissance organique s'est maintenue à +9% dans le secteur de la mode et de la maroquinerie, qui est de loin le plus important secteur d'activités de LVMH. Structurellement, les plus grandes marques de LVMH dans cette catégorie ont pris des parts de marché. Globalement, il s'agit d'un résultat réconfortant dans un environnement
incertain ».

Les nouvelles ont eu un effet positif sur les marques de luxe cotées en bourse au Royaume-Uni, notamment Burberry, qui est en hausse de 2,8% à l'heure où nous écrivons ces lignes, malgré sa précédente annonce de bénéfices. Diageo, qui doit publier ses propres résultats la semaine prochaine, est également en hausse de 4 %, ce qui en fait la valeur la plus performante du FTSE 100 aujourd'hui.

Estimation de la juste valeur de LVMH

Jelena Sokolova, analyste chez Morningstar, a récemment relevé son estimation de la juste valeur pour LVMH de 640€ à 670€ par action, afin d'intégrer la valeur temporelle de l'argent « compensée par des attentes légèrement plus pessimistes pour les ventes et les bénéfices de 2023 ».

Nous nous attendons à ce que la marque Louis Vuitton croisse 3% plus vite que la maroquinerie de luxe soutenue par un budget marketing surdimensionné, la reconnaissance de la marque et le pricing power », écrit-elle dans un rapport daté du 8 janvier.

Principales mesures Morningstar pour LVMH

• Estimation de la juste valeur : 670€

• Cours actuel : 661€ 

• Cote Morningstar : ★★★ 

• Cote Morningstar pour le fossé économique : Large 

• Note d'incertitude Morningstar : Moyenne

Facebook Twitter LinkedIn

Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Lvmh Moet Hennessy Louis Vuitton SE846,40 EUR0,43Rating

A propos de l'auteur

Ollie Smith  est éditorialiste pour Morningstar UK.