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Focus ETF : SPDR Euro Aggregate Bond

Une option attrayante à faible coût pour les investisseurs à la recherche d'une solution unique pour les obligations « Investment Grade ».

Jose Garcia Zarate 05.11.2021
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L’ETF SPDR Euro Aggregate Bond est une option intéressante pour les investisseurs à la recherche d'une solution dans l’univers des obligations de qualité pour un portefeuille libellé en euros.

Cette stratégie de suivi indiciel offre une couverture complète des marchés d'États et quasi-gouvernementaux, d'entreprises et d'obligations sécurisées.

Ses frais courants compétitifs sous-tendent la note des analystes Morningstar « Silver ».

Le compromis d'adopter une approche passive pour une exposition de marché aussi large est l'absence de vue concernant l'allocation sectorielle.

Cela peut permettre aux gérants actifs d'ajouter de la valeur en surpondérant les segments à haut rendement de l'univers ; principalement des obligations d'entreprises.

Et de fait, actuellement, l'exposition moyenne de la catégorie aux obligations d'entreprises est nettement plus élevée (33% vs 20% pour la stratégie passive), alors qu'elle est nettement plus faible sur les souverains (39% vs 58%).

Cependant, la stabilité de l'exposition et la prédominance du segment souverain signifient qu'une stratégie de suivi indiciel amortit mieux la baisse en période de tension sur les marchés.

La combinaison d’une stabilité de l’exposition et la prépondérance des obligations souveraines signifie que cette stratégie indicielle est en bonne place pour générer des rendements supérieurs à la moyenne de la catégorie et protéger les investisseurs contre les choix malheureux des gérants actifs dans les segments des obligations haut rendement.

En plus d'être une proposition uniquement en euro, les gérants actifs ne peuvent pas jouer avec les divergences dans les cycles de politique monétaire entre les pays, ce qu'ils peuvent faire dans le cas d'une offre globale.

Cette stratégie passive a largement surperformé la moyenne des pairs de la catégorie d'obligations diversifiées Morningstar sur des périodes courtes et longues au cours de la dernière décennie.

En outre, le fonds affiche une « tracking error » serrée.

Dans l'ensemble, il s'agit d'une option attrayante à faible coût pour les investisseurs à la recherche d'une solution unique pour les obligations de qualité investment grade libellées en euros.

 

© Morningstar, 2021 - L'information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d'information UNIQUEMENT. Il n'a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l'opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L'information de ce document ne devrait pas être l'unique source conduisant à prendre une décision d'investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d'investissement.

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A propos de l'auteur

Jose Garcia Zarate  is an ETF analyst with Morningstar UK.