Retour de l’inflation : gagnants et perdants

Tous les secteurs d’activité en réagissent pas de la même façon à une hausse des prix. Les classes d’actifs non plus.

Jocelyn Jovène 02.06.2021
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Après un regain de volatilité en début d’année, la perspective d’un retour de l’inflation, confirmée par les derniers chiffres publiés par l’OCDE, ne semble guère émouvoir les marchés actions, qui se maintiennent à des niveaux record, tandis que les marchés de taux rendent la vie plus difficile aux gérants obligataires.

Les matières premières aidées

Concernant les grandes classes d’actifs, les obligations (hors celles indexées sur l’inflation) sont généralement pénalisées par la hausse des prix, qui rogne la valeur nominale des obligations et le coupon versé aux investisseurs.

A l’inverse, les matières premières, et dans une certaine mesure les actions sont généralement considérées comme les bénéficiaires d’un retour de l’inflation. Les actions tirent en effet parti de l’effet positif de la croissance nominale des profits.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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