Moncler généreux pour Stone Island

Stone Island dispose d’un important potentiel de croissance à l’international.        

Jelena Sokolova 08.12.2020
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Nous relevons légèrement notre estimation de la juste valeur de Moncler à 25,50 euros par action après l’annonce de l’acquisition de Stone Island pour 1,15 milliard d’euros, sur la base d'hypothèses de faible croissance des revenus au cours de la prochaine décennie et d'une marge opérationnelle de 28% pour Stone Island.

Le multiple payé de 16,6 fois l’EBITDA et 4,8 fois le chiffre d’affaires est élevé. Environ 400 à 573 millions d’euros proviendront de l’émission d’actions Moncler au prix de 37,51 euros, bien au-dessus de notre estimation de juste valeur.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Moncler SpA58,10 EUR-0,85Rating

A propos de l'auteur

Jelena Sokolova  est analyste actions chez Morningstar.

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