Airbnb : effet réseau, demande et liquidité

La demande reste soutenue et devrait, sur le long terme, profiter aux marges de la société.    

17.11.2020

Nous voyons quatre points à retenir du dépôt du document d’introduction en bourse (S-1) d’Airbnb.

Premièrement, Airbnb dispose d’un avantage réseau, comme nous le croyons depuis longtemps. Deuxièmement, Airbnb a connu une reprise plus forte de la demande de voyages par rapport à l'industrie, aidé par les voyages en voiture à l'intérieur de nombreux pays, comme nous l'espérions depuis les premiers jours de la pandémie. Troisièmement, le profil de liquidité d’Airbnb semble suffisamment solide pour que la solvabilité soit un risque très faible. Quatrièmement, Airbnb génère des pertes, car il construit judicieusement son réseau pour rivaliser avec ses pairs Booking et Expedia (tous deux « Narrow Moat »).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Booking Holdings Inc2 052,67 USD-0,54
Expedia Group Inc123,73 USD0,45

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