Palantir affiche une croissance et des résultats encourageants peu après son introduction en Bourse.
La croissance des revenus de 52% d'une année à l'autre et sa marge d'exploitation ajustée de 25% étaient en avance sur les prévisions et nos attentes.
Compte tenu de la demande générale, les revenus ont augmenté de 35% pour le segment commercial et de 68% pour les affaires gouvernementales, par rapport à l'année précédente.
La transformation de l'entreprise en éditeur de logiciels à partir d'une société de conseil est évidente dans les améliorations de la marge, avec l'efficacité du déploiement, l'automatisation des processus et la réduction des frais de déplacement conduisant à la surperformance.
L'action de Palantir s'est appréciée d'environ 40% au cours de la semaine dernière, et les actions sont restées essentiellement stables après le rapport. Nous maintenons notre estimation de la juste valeur de 13 dollars et croyons que les investisseurs devraient rechercher une marge de sécurité plus large avant d’investir dans ce titre.
Palantir progresse dans ses trois étapes de développement client, à la fois en croissance de son chiffre d'affaires et en augmentation de sa marge avec des clients nouveaux et existants.
Nous pensons que cela est attribué aux efforts de l'entreprise pour réduire les défis de déploiement précédents et élargir les cas d'utilisation de ses logiciels.
Séquentiellement, les revenus de la phase d'acquisition ont augmenté de 118%, tandis que les ventes des phases d'expansion et d'échelle ont augmenté de plus de 50%.
Alors qu'environ 93% des ventes proviennent de clients existants, nous pensons que disposer d’un flux d’affaires nouvelles est crucial pour le succès à long terme.
Le chiffre d'affaires moyen par client au cours des neuf premiers mois de l'année a augmenté de 38% par an pour atteindre 5,8 millions de dollars, et les dépenses moyennes des 20 principaux clients ont augmenté de 36% à 23,6 millions de dollars.
Fait important à notre avis, la concentration de la clientèle de Palantir a diminué dans le même temps; ses 20 premiers clients représentent 61% du chiffre d'affaires total contre 68% sur le même horizon de comparaison.
Les prévisions pour le quatrième trimestre incluent une croissance des ventes d'une année à l'autre de 31% et un bénéfice d'exploitation ajusté de 16%, et Palantir s'attend à une croissance annuelle des ventes d'au moins 30% d'une année à l'autre en 2021.
Palantir a terminé le trimestre avec une durée moyenne des contrats de 3,6 ans, en hausse séquentielle par rapport aux 3,5 ans du trimestre précédent.
Palantir a signé de nouveaux contrats dans divers segments commerciaux tels que les biens de consommation, les services financiers et la santé. La société a signé 15 accords d'une valeur totale d'au moins 5 millions de dollars au cours du trimestre, un renouvellement de licence de 300 millions de dollars dans l'aérospatial, soit sa plus grande transaction commerciale jamais réalisée.
Nous nous attendons à ce que le pipeline continue de se renforcer avec la réduction des obstacles à l'adoption de ses solutions et la croissance des applications pour le Big Data et l'analyse, et nous pensons que les contrats existants de Palantir fournissent un aperçu encourageant des perspectives de croissance future.
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