Richemont : le coronavirus coûte mais le bilan est solide

Nous ne nous attendons pas à une modification importante de notre estimation de la juste valeur.

Jelena Sokolova 15.05.2020

Nous ne nous attendons pas à une modification importante de notre estimation de la juste valeur de Richemont, après que la société a annoncé des revenus d’exercice pratiquement conformes, mais une rentabilité inférieure à nos prévisions.

Bien qu'il y ait une incertitude substantielle concernant l'impact sur la demande du coronavirus cette année et le rythme de la reprise, nous ne voyons pas de traînée à long terme de la pandémie sur le PIB mondial et croyons que Richemont est fortement positionné pour traverser la crise avec la force de ses marques et son bilan. Nous considérons les actions comme attrayantes, s'échangeant à environ 40% de en-deçà de notre estimation de la juste valeur.

La pandémie a coûté à Richemont environ 6% du chiffre d'affaires en 2020, mais environ 23% du résultat opérationnel (l'EBIT est en baisse de 22% sur l'année).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Cie Financiere Richemont SA58,52 CHF4,72
Dufry AG31,93 CHF12,71

A propos de l'auteur

Jelena Sokolova  est analyste actions chez Morningstar.

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