EssilorLuxottica affecté par Covid-19

Les ventes de produits optiques se comportent mieux que les lunettes de soleil. Notre estimation de juste valeur est inchangée.

Jelena Sokolova 05.05.2020

Nous maintenons notre estimation de la juste valeur de 120 euros par action pour EssilorLuxottica, après l’annonce par la société d’une baisse de 10,9% de son chiffre d'affaires à taux de change constants pour le premier trimestre, impacté négativement par les mesures de confinement du coronavirus (Covid-19).

L’impact de la pandémie sur les activités de la société devrait être plus important au cours du deuxième trimestre, la plupart des magasins de la société restant fermés. Nous prévoyons une normalisation graduelle de la situation au second semestre, portant la baisse du chiffre d'affaires à un peu plus de 8% sur l'ensemble de l'année.

Le potentiel de rebond de la demande est important, en particulier pour les produits de prescription optique (70% des revenus). Par exemple, en Chine, les ventes de verres correcteurs se sont transformées sont de nouveau en croissance depuis la fin avril (cependant, les ventes totales sont toujours en baisse).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Essilorluxottica115,25 EUR-0,77
GrandVision NV24,30 EUR1,89

A propos de l'auteur

Jelena Sokolova  est analyste actions chez Morningstar.

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