Le marché haussier des actions, qui a commencé il y a plus de dix ans, a finalement pris fin. Alors que nous avions anticipé la fin de ce qui avait été une course historique pour les marchés au cours des trois à cinq prochaines années, lorsque nous avons publié notre dernière pièce majeure sur Berkshire Hathaway, en août.
Nous n’avons pas vu se terminer ce mouvement de hausse des Bourses par un événement de type « cygne noir » tel que la pandémie Covid-19, qui a toutes sortes de ramifications pour les entreprises, les économies et les marchés.
Nous avons toujours considéré le modèle commercial décentralisé de Berkshire, sa large diversification commerciale, ses capacités de génération de trésorerie élevées et sa solidité inégalée en terme de bilan comme des sources d'opportunités qui pourraient échapper à d'autres entreprises, tout en offrant une certaine protection contre les baisses lors d'un ralentissement potentiel.