Ces entreprises de qualité, toujours sous-évaluées, résistent

Disposer d’un rempart concurrentiel élevé peut aider à protéger partiellement des phases de forte baisse sur les marchés.

Jocelyn Jovène 01.04.2020

Nous avons déjà observé qu’un certain nombre de secteurs d’activité en Europe ont fait preuve d’une relative résistance dans le krach boursier provoqué par la mondialisation du coronavirus.

Dans cet article, nous regardons plus en détail quelles entreprises de qualité, en particulier celles qui disposent d’un rempart concurrentiel élevé (« Wide Moat »), se traitent toujours avec une décote de valorisation par rapport à leur valeur intrinsèque, mais ont baissé moins que le marché.

Nous sommes partis d’un indice large – l’indice Morningstar Europe – composé de 1.519 sociétés cotées, représentant une capitalisation boursière cumulée de 11.302 milliards d’euros. Nous avons ensuite opéré une sélection à partir de critères de valorisation, de performance relative par rapport à l’indice depuis le 1er janvier (-23,7% au 31 mars), de valorisation et de place boursière (exclusion des sociétés cotées en Russie).

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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