Cette année, Warren Buffett n’était pas en grande forme pour écrire sa lettre, un peu plus courte qu’à l’accoutumée. Néanmoins, le « sage d’Omaha », tel qu’il est surnommé, a trouvé utile de rappeler combien l’investissement sur le long terme peut produire de résultats très satisfaisants pour les investisseurs.
Buffett fait référence à un ouvrage, écrit en 1924 par Edgar Lawrence Smith, intitulé « Common Stocks as Long Term Investments », à une époque où il était considéré bien plus sage d’investir dans des obligations que dans les actions d’entreprises cotées en Bourse.
L’analyse de Smith recevra une chaleureuse accolade de John Maynard Keynes dans la revue « The Nation and the Athenaeum » en 1925 (mentionné dans cet article du Journal of Finance).