LVMH paie cher pour s’offrir les bijoux de Tiffany

Nous avons ajusté notre estimation de juste valeur du bijoutier à 135 dollars par action.

Jelena Sokolova 25.11.2019

LVMH a confirmé ce lundi avoir trouvé un accord avec les actionnaires du bijoutier Tiffany sur un prix de rachat de 135 dollars par action. Nous avons ajusté en conséquence notre estimation de juste valeur à ce niveau.

La transaction, approuvée par les conseils d’administration des deux entreprises, devrait être finalisée d’ici mi-2020. Elle n’a pas d’impact à ce stade sur notre estimation de juste valeur de LVMH.

Le multiple de valorisation impicite (3,7 fois le chiffre d’affaires et près de 16 fois l’EBITDA de Tiffany) nous semble un peu tendu.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE386,20 EUR-1,28
Tiffany & Co124,80 USD-0,16

A propos de l'auteur

Jelena Sokolova  est analyste actions chez Morningstar.

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