Le fonds iShares € Corp Bond Large Cap est une option intéressante pour les investisseurs cherchant une exposition ajustée du risque au marché du crédit en euros.

Cet ETF suit un indice qui a la particularité de privilégier les émetteurs les plus significatifs et les plus liquides.

Par rapport aux indices de référence plus large dans cet univers, la contre-partie d’un tel choix est celle du rendement.

Le biais en faveur des sociétés ayant les valorisations les plus importantes fait la preuve de son intérêt dans les phases de repli des marchés financiers, quand la liquidité et la qualité de crédit sont des critères de premier plan pour les investisseurs.

Par rapport à sa catégorie Morningstar, qui inclut tant des produits passifs qu’actifs, le fonds a dégagé une performance ajustée du risque supérieure à celle de sa catégorie au cours des 3 et 5 dernières années, bien que la différence soit relativement modeste.

Le fonds a toutefois été moins performant que les ETF répliquant la performance d’indices plus larges.

Le travail de suivi de l’ETF est plutôt bon. Le fonds a eu tendance à afficher une différence de réplication inférieure aux frais de gestion de 20 points de base. Ceci s’explique par les sources d’économies liées aux coûts de trading des obligations au niveau du fonds.

En outre, l’ETF fait du prêt-emprunt de titres, bien que la moyenen des prêts soit relativement faible.

Cette proposition nous semble adaptée aux investisseurs qui souhaitent s’exposer à l’ensemble du marché du crédit européen avec un biais vers des titres de qualité sans toutefois sacrifier trop en termes de rendement.

Toutefois, en matière de gestion passive, nous estimons que les investisseurs trouveront davantage de valeur dans des ETF répliquant des indices plus larges.

Nous reconnaissons toutefois que dans cet univers, certains gérants actifs devraient être en mesure de générer plus de valeur sur le long terme.

Ce fonds est noté Bronze par la recherche Morningstar.

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