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Focus Fonds : Schroder ISF Hong Kong Equity

Ce fonds est noté Silver par la recherche Morningstar.

23.10.2019

Le fonds Schroder ISF Hong Kong Equity continue d’afficher des performances impressionnantes.

Ce fonds est géré depuis 2008 par Toby Hudson, lequel a passé déjà 27 ans chez Schroders. Sa connaissance approfondie du marché local, et sa maîtrise du process n’ont fait que renforcer notre conviction sur ce fonds au fil des ans.

Notre seul point d’inquiétude concerne les nombreux départs au sein de l’équipe de recherche composée de 28 analystes, dont 11 ont quitté la structure en 2017. Ces changements sont liés à une restructuration de l’équipe, à des démissions et à des départs liés à des mesures liées aux performances.

Schroders a fait preuve de transparence sur les changements. Cependant, nous sommes conscients des effets potentiellement nocifs de leur impact sur la qualité de la recherche ainsi que sur le reste de l’équipe.

Hudson a appliqué de manière continue un process centré sur les valeurs de croissance et de qualité qui a fait ses preuves à travers de nombreux cycles de marché.

Il tire bénéfice d’un cadre robuste et clairement défini, où les analystes évaluent le potentiel de croissance des entreprises en comparant le retour sur capital investi et le coût du capital.

L’exécution de la stratégie est une autre source de l’avantage concurrentiel du gérant à notre avis.

Le portefeuille continue d’ailleurs d’être constitué par des positions dans des histoires de croissance pérenne telles que l’assurance en Chine ou la consommation.

Hudson a produit des résultats convaincants sur longue période. Entre janvier 2008 et septembre 2019, la part C de la stratégie a dégagé une performance annualisée de 4,1%, classée dans le quatrième percentile de sa catégorie. Par rapport à l’indice Hang Seng, indice de référence pour la Bourse de Hong-Kong, cette stratégie a enregistré une surperformance de 469 points de base.

Ce fonds est noté Silver par la recherche Morningstar.

 

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