Hugo Boss a lancé la semaine dernière un avertissement sur résultat, nous conduisant à abaisser de 65 à 60 euros notre estimation de juste valeur par action. Notre valorisation implique un multiple de résutlat de 18x et d’EBITDA de 8x.
Nous estimons que le marque de mode masculine devrait afficher une croissance des ventes de 3,4% par an au cours des cinq prochaines années, avec une croissance à un chiffre en Europe et aux Etats-Unis, et une croissance proche de deux chiffres en Asie.
Sur le même horizon, nous pensons qu’Hugo Boss devrait croître de 4-5% par an.
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