LSE/Refinitiv : une transaction intéressante

Le prix proposé pour le service d’information et de données financières est raisonnable et le potentiel de synergies élevé.

Eric Compton 01.08.2019

Le London Stock Exchange n’a pas perdu de temps. Après l’échec de son projet de fusion avec Deutsche Boerse en mars 2017, l’opérateur de Bourse a confirmé il y a peu son intention de prendre le contrôle de Refinitiv, un fournisseur de données et d’information financières concurrent de Bloomberg, pour une valeur d’entreprise de 27 milliards de dollars (Refinitiv a 12,2 milliards de dette).

Au regard d’un degré élevé de doublon entre les actifs des deux entreprises, le potentiel d’économies de coûts pour le LES, les économies déjà réalisées par l’actuel co-propriétaie de Refinitiv, le fonds d’investissement Blackstone, et le prix raisonnable proposé par LES, nous pensons qu’il s’agit d’une bonne acquisition.

La transaction va devoir faire l’objet d’une revue des autorités de la concurrence, et des conséquences en termes de concentration du marché des fournisseurs de données avec un impact sur les prix. Elle est donc encore loin d’être finalisée.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Blackstone Group Inc62,95 USD0,00
Deutsche Boerse AG142,35 CHF0,00
FactSet Research Systems Inc299,54 USD0,00
London Stock Exchange Group PLC8 300,00 GBP0,00
Morningstar Inc158,24 USD0,00
Thomson Reuters Corp81,96 USD0,00
Tradeweb Markets Inc49,45 USD0,00

A propos de l'auteur

Eric Compton  est analyste actions couvrant les service financiers chez Morningstar.

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