Sodexo : des progrès mais pas encore tiré d’affaire

Les sources de difficulté de l’exercice écoulé semblent se résorber progressivement. Le titre reste sous-évalué.

Sodexo a publié des résultats annuels en ligne avec nos attentes après l’avertissement sur résultat et la révision en baisse des objectifs financiers en début d’année.

La croissance organique des ventes est ressortie à 2%, tandis que la marge opérationnelle a baissé de 100 points de base sur un an. Les investisseurs devraient être rassurés par ces résultats, et si la société n’a pas encore complètement réglé tous ses problèmes, il y a déjà quelques signaux encourageants.

Nous maintenons notre estimation de juste valeur de 110 euros ainsi qu’un rempart concurrentiel moyen. Malgré le rebond du titre, nous considérons qu’il y a encore un point d’entrée à ce stade.

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Sodexo97,50 EUR-3,37

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