Les entreprises de qualité: un vivier diversifié en Europe

37 sociétés affichent un « wide moat ». Leur valorisation est raisonnable, mais certains titres sont très décotés.

Jocelyn Jovène 14.02.2018

Sur environ 300 sociétés suivies en Europe par l’équipe de recherche actions de Morningstar, 37 bénéficient d’un rempart concurrentiel étendu (« Wide Moat »). Ces sociétés se traitent en moyenne avec une décote de 1% par rapport à l’estimation de leur juste valeur,

Dans le tableau ci-après, la note en étoiles de Morningstar permet de déterminer les titres qui sont les plus décotés, tout comme le ratio cours sur juste valeur (« Price/Fair Value »). La plupart de ces sociétés sont ressorties du tri effectué tous les mois par Morningstar (vous trouverez la dernière édition en suivant ce lien).

Imperial Brands, GlaxoSmithKline et Roche sont les titres les plus décotés. On retrouve d’ailleurs un certain nombre de laboratoires pharmaceutiques, mais également des entreprises industrielles, des groupes agro-alimentaires (Diageo, Unilever, Nestlé) ou des fabricants de biens de consommation courante (Reckitt Benckiser, L’Oréal)

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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