Aplatissement, inversion de la courbe des taux: quelles conséquences ?

L’aplatissement de la courbe des taux n’a pas historiquement pesé sur les actifs risqués. L’inversion en revanche, si.

Jocelyn Jovène 23.01.2018

Aplatissement, inversion : quelques rappels

La courbe des taux d’intérêt permet de déterminer à quel taux les émetteurs (souverains) peuvent s’endetter pour des maturités différentes.

Les parties courtes (maturités de moins de 2 ans), intermédiaires (2-5 ans) et longues (au-delà de 5 ans) traduisent l’appréciation de différents facteurs. Sur la partie courte, la politique monétaire joue un rôle déterminant, puisque la banque centrale détermine souverainement et de façon indépendante à quel taux les banques commerciales peuvent lui emprunter des liquidités. La partie longue reflète plus les anticipations de croissance économique et d’inflation.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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