La note des analystes Morningstar : quelle performance ?

Morningstar a conduit une étude pour évaluer si la note des analystes aidait les investisseurs à prendre de meilleures décisions d’investissement.

Jeffrey Ptak 11.12.2017

Nous avons évalué la note des analystes quant à sa capacité à prévoir la performance future des fonds sur une base ajustée du risque. Nous avons retenu deux méthodes : 1) régression Fama-McBeth et 2) étude d’événements. La période de l’étude couvre la période de novembre 2011 à avril 2017, puis la performance des fonds jusqu’en octobre 2017.

Notre analyse montre que la note des analystes a bien un pouvoir prédictif au cours de la période étudiée, mais les résultats varient selon la classe d’actifs analysée. Pour les fonds actions, la régression Fama-McBeth montre que les notes positives (Bronze, Silver, Gold) ont bien surperformé après prise en compte des frais et des facteurs de risque (Exhibit 1).

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A propos de l'auteur

Jeffrey Ptak

Jeffrey Ptak  est directeur mondial de la recherche sur les fonds de Morningstar.

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