Les gérants passifs sont souvent des actionnaires actifs

Selon une étude de Morningstar, les principaux émetteurs d’ETF investissent de plus en plus de façon « durable ». A travers l’« engagement » et le « stewardship », les trackers n’hésitent pas à influencer les directions des entreprises dans lesquelles ils investissent.

Valerio Baselli 08.12.2017

L’explosion des investissements dans les produits passifs a soulevé des questions sur l'impact des flux des fonds indiciels (et donc des Exchange Traded Funds aussi) sur la gouvernance des entreprises détenues en portefeuille et sur l’engagement à s’assurer que celles-ci agissent dans l'intérêt des investisseurs.

Afin de mieux comprendre les activités d’engagement (c’est-à-dire la participation active à la gouvernance d'une entreprise pour stimuler des comportements durables) et la sensibilité au « stewardship » (terme anglais qui désigne l’effort d’alignement des intérêts des sociétés de gestion avec ceux de leurs clients, mais aussi entre les dirigeants d’entreprises et leurs actionnaires), Morningstar a mené une enquête spécifique en examinant le comportement des 12 principaux fournisseurs de fonds indiciels et ETF dans le monde.

La plupart de ces entreprises offrent également des fonds actifs, dont le poids, dans certains cas, peut être beaucoup plus important que celui de la partie passive. Les émetteurs interrogés (énumérés dans le tableau ci-dessous (avec le détail des encours passifs et actifs) gèrent collectivement plus de 20.000 milliards de dollars.

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A propos de l'auteur

Valerio Baselli

Valerio Baselli  est éditorialiste de Morningstar en France et Italie.

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