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Emprunts privés en euros : quelques idées de fonds

21 fonds notés ont une note positive.

Jocelyn Jovène 27.07.2017
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Dans l’univers du crédit en euro, l’intervention des banques centrales et la reprise progressive de l’activité économique ont largement contribué à la compression des spreads, portant la valorisation de la classe d’actifs à des niveaux élevés par rapport à leur moyenne historique.

Une étude des stratégistes crédit d’UBS montre que la classe d’actifs est particulièrement sensible à un nombre limité de facteurs : évolution des indices avancés d’activité (PMI), enquêtes sur le crédit au sein de la zone euro de la BCE, programme d’achats d’émissions d’entreprises de la BCE (CSPP), évolution des spreads périphériques ou du coût d’accès à la liquidité.

En un an, les spreads de crédit en euro se sont resserrés de 70 points de base. Depuis le début de l’année, la baisse atteint 19 points de base, aidée en partie par la diminution de la prime de risque politique, en particulier après l’élection présidentielle française.

Certains éléments pourraient faire évoluer le marché dans les mois à venir, à commencer par les élections en Italie, les annonces de la BCE en septembre autour du « tapering » (réduction des achats d’actifs – qui ont atteint 95 milliards d’euros dans l’univers du crédit), ou encore la situation du secteur bancaire périphérique (avec plusieurs opérations de sauvetage qui se sont bien déroulées à ce stade).

Face au risque de rebond de la volatilité, les investisseurs doivent faire preuve de prudence. La seule quête du rendement les a conduits à aller vers des émissions de plus en plus risquées, même s’il est difficile de voir un rebond des taux de défaut dans l’univers du crédit.

Cette approche prudente peut s’appuyer sur la sélection des supports d’investissement de qualité ayant des frais raisonnables dans la mesure du possible.

Fonds d’investissement notés positivement dans l’univers du crédit euro (juillet 2017)

EUR credit Medalists July2017

Source : Morningstar Direct

Accédez aux fiches des fonds :

Prem Icon M&G European Corporate Bond Euro

Prem Icon AXA WF Euro Credit Plus

Prem Icon Morgan Stanley IF Euro Corporate Bond

Prem Icon BGF Euro Corporate Bond

Prem Icon Robeco Euro Credit Bonds

Prem Icon Henderson Horizon Euro Corporate Bond

Prem Icon AXA Euro Credit

Prem Icon Fidelity Euro Corporate Bond

Prem Icon BlueBay Investment Grade Bond

Prem Icon Schroder ISF Euro Corporate Bond

Prem Icon HSBC GIF Euro Credit Bond

Prem Icon AXA WF Euro Credit IG

Prem Icon AXA WF Euro Credit Short Duration IC

Prem Icon iShares € Corporate Bond 1-5Yr ETF EUR Dist

Prem Icon Invesco Euro Corporate Bond

Prem Icon Kempen Euro Credit Plus

Prem Icon iShares € Corporate Bond Large Cap ETF EUR Dist

 

Cette analyse a été réalisée avec la plate-forme professionnelle Morningstar Direct. Cliquez ici pour en savoir plus.

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© Morningstar, 2017 - L'information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d'information UNIQUEMENT. Il n'a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l'opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L'information de ce document ne devrait pas être l'unique source conduisant à prendre une décision d'investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d'investissement.

 

 

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.