ASML : des résultats trimestriels impressionnants

Nous avons relevé l’estimation de juste valeur de la société à 89 euros par action, au regard d’une croissance toujours dynamique.

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Le fabricant d’équipements pour l’industrie des semi-conducteurs ASML continue de bien se porter. Le groupe néerlandais a publié des résultats trimestriels qui confortent le dynamisme de son activité. Au cours du deuxième trimestre, les ventes ont atteint 2,1 milliards d’euros, en croissance de 21% sur un an et de 8% par rapport au trimestre précédent.

Cette dynamique s’explique en partie par une base de comparaison favorable dans la vente d’équipements aux fabricants de mémoires DRAM (l’année 2016 avait été particulièrement difficile pour ces derniers).

A cela s’ajoute la montée en puissance des machines de photolithgraphie sur les technologies 10 nanomètres. L’adoption de la technologie 7 nanomètres, en cours de développement, se déroule aussi dans de bonnes conditions – le groupe prévoit d’expédier 12 systèmes en 2017.

Pour l’année en cours, ASML vise une croissance des ventes de 25%, une prévision qui dépasse nos attentes, ce qui nous a conduit à revoir à la hausse l’estimation de juste valeur de la société.

ASML dispose d’un rempart concurrentiel moyen (« Narrow Moat »). Le titre est toutefois surévalué, avec 2 étoiles.

 

© Morningstar, 2017 - L'information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d'information UNIQUEMENT. Il n'a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres ou instruments financiers cités. Tout commentaire relève de l'opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L'information de ce document ne devrait pas être l'unique source conduisant à prendre une décision d'investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d'investissement.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
ASML Holding NV877,20 EUR-3,96Rating

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Morningstar Analysts   -