Un an après le Brexit, le pari de la qualité a été payant

Les titres sous-évalués affichant un rempart concurrentiel étendu ont progressé de 35%.

Jocelyn Jovène 23.06.2017

Warren Buffett aime à répéter qu’il faut être avide quand tout le monde a peur et avoir peur quand tout le monde est avide.

Le 23 juin 2016, les électeurs britanniques votaient la sortie de leur pays de l’Union européenne (« Brexit ») à la surprise générale, provoquant une correction des marchés financiers. S’ouvrait alors une période d’incertitude pour le pays, qui n’a fait que s’amplifier depuis.

Mais l’épisode a aussi créé de multiples opportunités sur les marchés actions européens. A l’époque, nous recensions pas moins de 52 titres de qualité sous-évalués. Nous avons regardé quelle a été la performance d’un portefeuille équipondéré des titres ayant un avantage concurrentiel étendu (« Wide Moat ») au cours de l’année écoulée.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Burberry Group PLC1 598,00 GBX0,88
Cie Financiere Richemont SA62,02 CHF-0,29
Ferrari NV156,85 EUR-0,32
Kering SA574,80 EUR0,07
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE409,10 EUR0,79
Nestle SA109,78 CHF-0,09
Novartis AG81,39 CHF0,74
Roche Holding AG Dividend Right Cert.321,30 CHF-2,04
Safran SA85,46 EUR-0,28
Sanofi SA86,64 EUR-0,78
Schneider Electric SE107,95 EUR1,17
The Swatch Group AG Bearer Shares213,80 CHF-1,16

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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