Le risque n’est pas ce que vous croyez

Pour atteindre un objectif de rendement sur longue période, il est indispensable de placer le risque au cœur du processus d’investissement.

Cet article a été initialement publié dans la Revue Banque dans son édition de mai 2017.

En matière d’investissement le risque est inévitable. L’acte d’investir implique que nous nous projetions dans un futur incertain. Estimer le rendement attendu d’un actif financier suppose d’en déterminer la juste valeur, qui est la somme des cash-flows (dividendes ou coupons) actualisés que nous en attendons.

Néanmoins, l’incertitude liée à ces estimations de cash-flows est au moins aussi importante que l’estimation en elle-même. La plupart des investisseurs étant averses au risque, ils vont chercher à le minimiser et donc à limiter leurs expositions aux actifs perçus comme risqués. La perception du risque va ainsi directement influencer le prix des actifs.

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A propos de l'auteur

Clémence Dachicourt

Clémence Dachicourt  est Senior Portfolio Managers au sein de Morningstar Investment Management (MIM) Europe.

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