Crédit : le marché tourne la page du Brexit

Après un regain de volatilité, les spreads ont repris leur mouvement de resserrement.

Dave Sekera, CFA 04.10.2016
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La volatilité provoquée par le Brexit sur le marché du crédit a été de courte durée. Les spreads de crédit ont repris leur mouvement de resserrement au cours du troisième trimestre.

Avec la baisse de la volatilité, la recherche de valeurs refuge a diminué, conduisant à une remontée des taux. Les banques centrales ont maintenu leur politique monétaire accommodante. Toutefois, la banque du Japon a changé son objectif en se focalisant sur la forme de la courbe des taux plutôt que sur les taux courts et l’assouplissement quantitatif.

Les marchés de taux ont bien performé au cours du premier semestre, aidés par la baisse des taux d’intérêt et le resserrement des spreads, produisant des gains bien supérieurs au niveau de carry que les obligations auraient dû généré.

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A propos de l'auteur

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

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