Baromètre Morningstar des marchés européens (septembre 2016)

Septembre a été un mois plutôt calme pour les marchés actions.  

Fernando Luque 03.10.2016
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Septembre a été un mois plutôt calme pour les marchés actions européens. Tous les segments de notre boîte de style Morningstar enregistrent une performance positive, mais dans l’ensemble les petites valeurs ont fait mieux que les grandes.

Les grandes capitalisations mixtes ont affiché la plus mauvaise performance (0%) sur le mois.

Rio Tinto a été le titre ayant la plus forte contribution dans sa catégorie (+10%). Le secteur des matériaux a offert la meilleure performance aux investisseurs avec un gain de 4,1% en euros. BHP Billiton et Glencore (dans la catégorie « Value ») ont contribué aux bonnes performances du secteur avec des gains de respectivement 16,5% et 19,8%.

Le segment des grandes capitalisations mixte a toutefois souffert de la contre-performance de certains titres. Siemens a perdu 2,6%. Dans les financières, Intesa Sanpaolo a chuté de plus de 7% et Deutsche Bank a perdu 12%. Dans la consommation défensive, Nestlé a perdu 1,8%, tandis que dans la santé, Bayer a perdu près de 7%, après l’annonce de sa fusion avec Monsanto.

European Market Barometer Styles Sep 2016

Le secteur de la technologie a fini le mois sur une note positive (+2,7%) grâce à des titres comme SAP (+2,7%), Amadeus IT Group (+7,9%) ou ASML Holding (+2,4%).

Du côté des performances négatives, deux secteurs ont pesé sur la performance des actions en Europe : les services financiers et la santé. Au sein des financières, Lloyds Banking Group et Royal Bank of Scotland ont enregistré les plus fortes baisses avec respectivement 9,7% et 12,8%. Dans la santé, nous avons déjà mentionné Bayer, mais Novo Nordisk a réussi à faire pire (-12%).

European Market Barometer Sectors Sep 2016

En termes de valorisation, rien n’a changé par rapport à notre précédent commentaire mensuel. Les titres « value » sont toujours meilleur marché que les valeurs de croissance, en particulier dans le segment des grandes capitalisations. Il est intéressant de noter que dans l’univers des valeurs moyennes, la situation est inversée.

European Market Barometer Styles Valuation Sep 2016

En termes de valorisation sectorielle, deux secteurs sont très surévalués au regard de notre critère Price/Fair Value : l’énergie et les matériaux de base. Le secteur le moins cher est celui des services financiers avec un P/FV de 0,76x contre 0,82x en août.

European Market Barometer Sectors Valuation Sep 2016

 

 

 

 

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Amadeus IT Group SA60,26 EUR0,00Rating
ASML Holding NV865,00 EUR-1,35Rating
Bayer AG28,82 EUR-0,33Rating
Deutsche Bank AG12,39 EUR1,13Rating
Glencore PLC375,80 GBX-1,08Rating
Intesa Sanpaolo2,94 EUR1,47Rating
Lloyds Banking Group PLC45,50 GBX-1,00Rating
NatWest Group PLC231,50 GBX1,49Rating
Nestle SA95,35 CHF1,18Rating
Rio Tinto PLC Registered Shares5 197,00 GBX0,52Rating
SAP SE169,80 EUR1,54Rating
Siemens AG175,30 EUR1,86Rating

A propos de l'auteur

Fernando Luque

Fernando Luque  est le rédacteur en chef de Morningstar Espagne.