Paroles d’experts: malgré les taux négatifs, il reste des opportunités sur les marchés obligataires

Les obligations offrent toujours de la valeur, à condition d’être sélectif et discipliné, ont estimé les gérants invités à la conférence annuelle de Morningstar.

Mara Dobrescu 09.09.2016

La 7é conférence annuelle organisée par Morningstar en France a accueilli deux gérants obligataires de renom – Elaine Stokes, gérante du fonds Loomis Sayles Multisector Income, et Andrew Balls, gérant de plusieurs fonds obligataires chez PIMCO, notamment PIMCO GIS Global Bond.

Alors que la plupart des obligations d’Etat en zone euro, et même certaines obligations d’entreprise, affichent des taux négatifs, le rendement est de plus en plus difficile à trouver sur les marchés obligataires. Néanmoins, les deux gérants se sont accordés pour dire qu’il reste des poches d’opportunités, notamment sur le crédit américain et sur certains pays émergents.

« Nous ne sommes pas en situation de bulle obligataire – les gérants actifs peuvent toujours ajouter de la valeur, même en taux négatifs », a indiqué Elaine Stokes, précisant qu’un environnement de croissance faible mais stable est plutôt porteur pour les obligations, et négatif pour les actions.

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A propos de l'auteur

Mara Dobrescu

Mara Dobrescu  est analyste Fonds chez Morningstar France

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