Allocation d’actifs : les prix des actifs sont élevés

Générer un rendement adéquat requiert de prendre plus de risque et oblige les investisseurs à la plus grande vigilance.

Jocelyn Jovène 09.09.2016

« Il n’y a pas beaucoup de classes d’actifs très intéressantes d’un point de vue de leur valorisation. » L’avertissement est venu de Dennis Stattman, l’un des spécialistes de l’allocation d’actifs les plus expérimentés, et patron de l’équipe de gestion du fonds BGF Global Allocation Fund, noté Gold par les analystes de Morningstar.

« L’univers obligataire est globalement très cher. Les actions offrent plus de valeur que les obligations. Certaines classes d’actifs offrent des opportunités en termes de spread, mais à un niveau qui n’est pas très attrayant », a-t-il expliqué au cours de son intervention lors de la conférence annuelle de Morningstar à Paris, le 8 septembre dernier.

Pour Stattman, l’intervention des banques centrales a comprimé les rendements obligataires et poussé les investisseurs à prendre plus de risque, pour générer un niveau de rendement comparable à il y a 20 ans.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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