Banques : le « stress test » fait ressortir des faiblesses

L’Italie, le Royaume-Uni et l’Allemagne apparaissent comme les maillons faibles. Certaines banques devraient être incités à renforcer leurs fonds propres.

Stephen Ellis 01.08.2016
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Les résultats du test de résistance conduit par l’Autorité bancaire européenne (EBA) ont été en ligne avec les attentes, faisant apparaître des lignes de faiblesse dans le système bancaire européen. Nous prévoyons de maintenir notre estimation de juste valeur et d’avantage concurrentiel des banques actuellement suivies par nos soins.

Le test comportait de réels manques, « stressant » les bilans des banques avec un « scénario adverse » qui n’intègre pas de succès ou d’échec, ne reflétait pas l’impact des taux d’intérêt négatif ni celui du « Brexit ». De manière générale, le test utilisait des hypothèses plus optimistes que celles retenues par le régulateur américain.

Ce test montre à quel point les autorités européennes ont été lentes et inefficaces pour mener la recapitalisation du secteur bancaire européen à la suite de la crise.

Nous pensons toutefois que le test devrait aider les banques à s’attaquer au problème du manque de capital. Dans l’ensemble, ces résultats confortent notre vue sur le système bancaire, les maillons faibles incluant l’Italie, le Royaume-Uni et l’Allemagne.

L’intégralité de l’analyse sur le secteur bancaire européen est disponible sur Select, le site de la recherche actions et crédit de Morningstar.

 

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Banca Monte dei Paschi di Siena4,94 EUR-0,04
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA9,79 EUR0,00Rating
Banco Santander SA4,51 EUR0,00Rating
Bankinter SA7,70 EUR0,00
Barclays PLC225,65 GBX-0,04Rating
BNP Paribas Act. Cat.A62,35 EUR-0,02Rating
Commerzbank AG14,40 EUR-0,17Rating
Credit Agricole SA13,61 EUR0,37Rating
Deutsche Bank AG15,10 EUR-1,00Rating
HSBC Holdings PLC665,00 GBX0,18Rating
Intesa Sanpaolo3,61 EUR0,47Rating
Lloyds Banking Group PLC58,68 GBX-0,20Rating
Mediobanca SpA14,28 EUR0,49
NatWest Group PLC324,70 GBX0,59Rating
Nordea Bank Abp122,05 SEK-0,04Rating
Societe Generale SA23,27 EUR-0,58Rating
Svenska Handelsbanken AB Class A101,85 SEK-0,44Rating
Swedbank AB Class A213,70 SEK-1,34Rating
UniCredit SpA37,30 EUR0,47Rating

A propos de l'auteur

Stephen Ellis  Stephen Ellis is a senior stock analyst on the Energy Team.