Que trouve-t-on dans un fonds obligataire non-traditionnel ?

Ces fonds ont troqué le risque de taux d’intérêt pour d’autres types de risques.

Eric Jacobson 14.06.2016
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Ily a 5 ans, Morningstar a lancé la catégorie des fonds obligataires non-traditionnels pour permettre aux investisseurs de mieux appréhender la classe d’actifs après la crise financière de 2008.

Ces fonds donnent une plus grande marge de manœuvre aux gérants actifs. Certains font une promesse de rendement absolu décorrélée des marchés traditionnels, mais ils sont souvent positionnés comme substituts des fonds obligataires traditionnels qui sont plus conçus pour protéger l’investisseur contre le risque de hausse des taux d’intérêt.

Nous regardons plus en détail comment les fonds de cette catégorie ont été implémentés en pratique. En général, ces fonds sont mis en avant pour leur flexibilité, mais nombreux sont ceux qui ont troqué le risque de taux d’intérêt avec d’autres facteurs de risque. Par exemple, les fonds de cette catégorie sont souvent très exposés au haut rendement, à la dette émergente ou à d’autres secteurs ou source de « spread ». En outre, ces fonds tendent à faire un usage plus important des dérivés que les fonds traditionnels.

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A propos de l'auteur

Eric Jacobson  Eric Jacobson is Morningstar's director of fixed-income research and an editorial director for mutual fund content.

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