La récolte de 2015 a été moins bonne que celle de 2014 pour l’industrie mondiale de la gestion d’actifs. Les flux de capitaux levés ont représenté 949 milliards de dollars l’an dernier contre 1.410 milliards de dollars un an plus tôt.
La baisse s’explique notamment par une moindre collecte aux Etats-Unis, avec 263 milliards de dollars contre 580 milliards un an plus tôt. La moindre confiance dans l’économie américaine, une performance décevante du S&P 500 (+1,4% en devise locale) et le besoin de diversifier les portefeuilles expliquent ce repli.
Les paradis fiscaux (Luxembourg, Irlande, îles anglo-normandes, Bahamas…), qui abritent d’importantes plates-formes transfrontalières, ont reçu le gros des flux de collecte, avec 310 milliards de dollars en 2015.
L’Asie a en revanche affiché les plus forts taux de croissance (18,6%) pour un total de 202 milliards de dollars, aidé par l’intervention des banques centrales de certains pays de la région qui se sont portées acquéreuses d’ETF.
En termes de classes d’actifs, les actions conservent le haut du pavé, avec 305 milliards de dollars. Là encore, c’est moins qu’en 2014 (476 milliards de dollars).
Si l’on regarde dans le détail des catégories Morningstar, ce sont les actions internationales et européennes qui ont le plus collecté avec respectivement 150 et 126 milliards de dollars sur l’année écoulée.
Les fonds d’allocation et alternatifs opèrent une percée remarquée en termes de croissance organique. Les seconds connaissent un net regain d’intérêt pour les investisseurs qui cherchent à se protéger contre la volatilité des marchés et le risque de perte en capital.
Si les fonds obligataires ont reçu moins d’intérêt, les fonds monétaires ont continué de collecter de manière soutenue l’an dernier, reflet de l’aversion au risque des investisseurs qui ont privilégié le cash comme valeur refuge en attendant de mieux comprendre quelle serait l’évolution des marchés.
L’étude de Morningstar montre également des divergences en matière de préférence pour les classes d’actifs entre les différentes régions du monde.
Ainsi, les investisseurs américains ont largement privilégié les actions (près de 172 milliards de dollars collectés sur la catégorie). A l’inverse, les fonds actions n’ont presque rien collecté en Europe.
En Europe et sur les plates-formes transfrontalières, les investisseurs ont plus marqué leur intérêt pour les fonds alternatifs et certaines stratégies obigataires.
Pour aller plus loin
L'intégralité de l'étude est disponible gratuitement sur le site officiel de Morningstar.
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