Actions européennes: retour vers le futur

Après la panique de début d'année, une nouvelle phase de décalage entre fondamentaux et sentiment des marchés pourrait créer de la volatilité.

Jocelyn Jovène 02.03.2016

Depuis le début de l’année, les actions européennes enregistrent une performance négative de 9,4%. Durant cette période, le rendement à 10 ans du Bund s’est comprimé de 49 points de base à 0,15%, l’indice de volatilité VSTOXX a bondi de 33%, l’or a bondi de 15% et l’euro s’est apprécié de 0,7% par rapport au dollar(données au 26 février).

Alors que tout le monde parlait en début d’année de risque de « hard landing » en Chine et de dévaluation du yuan, d’une probable récession aux Etats-Unis (où le S&P 500 n’a cédé « que » 4,7%), les actions européennes (et japonaises), jusqu’ici classes d’actifs préférées des investisseurs, ont sous-performé de manière assez significative.

Certes, les actifs risqués (actions européennes et japonaises comprises) ont regagné du terrain depuis le point bas du 12 février – un rebond qui serait lié selon certaines sources de marché à des rachats de positions vendeuses de la part de hedge funds (rachat de short par des stratégies de type CTA notamment).

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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