La correction du secteur bancaire est exagérée – Morningstar

Les décotes atteintes par les valeurs bancaires représentent une opportunité pour les investisseurs, estime Erin Davis.

Erin Davis 11.02.2016

Nous pensons que la chute des valeurs bancaires est exagérée pour plusieurs raisons et que les décotes de valorisation atteintes par les banques de qualité représentent une opportunité pour les investisseurs.

Tout d’abord, l’exposition au secteur énergétique est, pour la plupart des banques européennes, gérable. Les obligations liées au secteur de l’énergie intègrent une chute d’environ 15%, ce qui se traduirait par des pertes de l’ordre de seulement 4,5% des fonds propres.

Ensuite, si la faiblesse des taux longs pénalise les banques européennes, nous anticipions de longue date une lente reprise en Europe. Nous observons en outre que les banques les plus chahutées, comme Unicredit, sont aussi celles qui ont le plus tardé à se restructurer. Cela est un signal pour l’ensemble des dirigeants des banques européennes que leurs établissements seront faiblement valorisés aussi longtemps que ne seront pas prises de mesures de restructuration drastiques – les cas de Deutsche Bank, Credit Suisse ou Standard Chartered illustrent ce point.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA2,41 EUR0,00
BNP Paribas31,51 EUR0,00
Commerzbank AG4,24 EUR0,00
Credit Suisse Group AG9,45 CHF0,00
Danske Bank A/S12,01 EUR0,00
Deutsche Bank AG7,91 EUR0,00
Lloyds Banking Group PLC28,33 GBP0,00
Societe Generale SA11,94 EUR0,00
Standard Chartered PLC384,70 GBP0,00
UBS Group AG11,04 CHF0,00
UniCredit SpA6,32 EUR-3,98

A propos de l'auteur

Erin Davis  Erin Davis is a senior stock analyst for Morningstar.

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