Inflation : à quand le retour?

Output gap qui tarde à se résorber, dollar fort et devises émergentes faibles, effondrement des matières premières ne permettent pas d’envisager un redressement rapide des chiffres d’inflation.

Jocelyn Jovène 18.01.2016
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Fin 2015, l’espoir de nombreux investisseurs, suscité en grande partie par le relèvement des taux de la Fed, était celui d’un raffermissement de la croissance économique américaine et d’une remontée des taux d’inflation vers la cible de la Réserve fédérale (2% pour l’inflation « core »).

Ce début de marché contrarie le scénario central des marchés – qui espéraient une stabilité des cours, laquelle aurait pu alimenter un rebond des prix grâce  un effet de base plus favorable. Il n’en a rien été puisque depuis le début de l’année, le pétrole (Brent) plonge de 22% et l’indice S&P GSCI a chuté de 10%.

Pour certains observateurs, cette dégringolade du pétrole aurait même fait de l’or noir un indicateur avancé des difficultés à venir sur les marchés, même si d’autres observateurs pensent que les cours actuels ne sont pas tenables et qu’un ajustement plus rapide de l’offre de pétrole pourrait intervenir à partir du second semestre.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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