STMicroelectronics : des opportunités de croissance intégrées dans le cours

Les investisseurs ont d’autres choix plus solides pour s’exposer au secteur des composants électroniques selon Brian Colello de Morningstar.

Brian Colello, CPA 08.12.2015

STMicroelectronics est l’un des plus gros fabricants de semi-conducteurs en Europe. Nous pensons que la société dispose de moteurs de croissance dans les microcontrôleurs ou l’automobile, mais elle affiche également une rentabilité plus faible et une structure de coûts plus élevés que ses concurrents nord-américains.

Le titre n’a d’ailleurs pas brillé en Bourse depuis de nombreuses années, affichant un profit d’exploitation pendant seulement deux années sur les sept dernières. Pendant la crise financière, la dépendance des marchés européens, l’exposition à la JV ST-Ericsson fortement déficitaire et les pertes de parts de marché dans de nombreux domaines d’activité n’ont pas permis à l’entreprise de demeurer rentable.

Les activités banalisées comme les composants discrets dégagent une faible rentabilité. Les investissements dans la fabrication de composants numériques, mais ces investissements ont peu de chances d’être rentabilisés, la société ayant annoncé une décision sur le sort de cette activité courant début 2016.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
STMicroelectronics NV25,29 EUR0,28
STMicroelectronics NV25,32 EUR0,36

A propos de l'auteur

Brian Colello, CPA  est analyste actions senior chez Morningstar.

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