La Fed va commettre une erreur en relevant ses taux - Brandywine

D’après Chen Zhao, il faudrait un autre assouplissement quantitatif aux Etats-Unis. 

Valerio Baselli 24.11.2015

Les marchés anticipent un relèvement des taux directeurs de la Fed lors de la dernière réunion de son comité de politique monétaire le 18 décembre prochain. Mais pour Chen Zhao, co-responsable de la recherche macro chez Brandywine, une société de gestion du groupe Legg Mason, cette décision serait une erreur car elle n’est absolument pas justifiée par les fondamentaux de l’économie américaine.

 « Je ne vois pas les vraies raisons économiques pour relever les taux : l'inflation est inférieure à la cible de 2% et la situation réelle du marché du travail est moins rose que vous ne pouvez le penser. Je pense au contraire que les Etats-Unis ont besoin d’un quatrième « QE » (« Quantitative Easing » ou programme d’achats d’actifs). Il ne faut pas augmenter les taux d'intérêt. Dans les années 1980 et 90, lorsque les prix des produits de base sont tombés de 30-40% et que la croissance nominale était faible comme aujourd'hui, la Réserve Fédérale a toujours assoupli sa politique monétaire. Donc, je ne pense pas qu’ils vont relever les taux en décembre, et probablement même pas en 2016. Relever les taux d'intérêt dans un monde avec une demande atone et une offre excessive serait déflationniste », a-t-il expliqué lors d’une conférence de presse à Paris.

Nous sommes en train de revivre les années 90

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A propos de l'auteur

Valerio Baselli

Valerio Baselli  est éditorialiste de Morningstar en France et Italie.

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