Schneider : des ventes décevantes

L’estimation de juste valeur est abaissée de 73 à 70 euros.

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Nous abaissons notre estimation de juste valeur de Schneider Electric de 73 à 70 euros après la publication des résultats du troisième trimestre, en raison de la faiblesse des investissements industriels aux Etats-Unis et en Chine. Nous pensons que le marché américain sera faible dans le domaine industriel et des technologies de l’information, et que la situation en Chine dépendra du timing de la reprise de l’économie domestique.

Le groupe a publié un chiffre d’affaires trimestriel légèrement décevant à 6,5 milliards d’euros, en croissance de 4,9% sur un an. Cela a été principalement tiré par les devises, la croissance organique étant légèrement négative.

Pour 2016, notre prévision de croissance est abaissée à 1,4%, contre une précédente estimation de 3,4%. La croissance organique devrait être soutenue par la stabilisation des marchés d’Europe de l’ouest. La marge d’EBITA devrait légèrement baisser en 2015, compte tenu des difficultés sur le marché chinois et sur les investissements dans le secteur du pétrole et du gaz.

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Schneider Electric SE147,72 EUR2,65Rating

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