Crédit : l’aversion au risque fait bondir les spreads

La chute des matières premières et le maintien d’un risque idiosyncratique ont accru l’aversion au risque.

Dave Sekera, CFA 06.10.2015
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Les spreads atteignent des plus hauts

Entre la chute spectaculaire des prix des matières premières et la réémergence du risque idiosyncratique lié à des opérations de fusions-acquisitions et des rachats d’actions financés par endettement, les spreads de crédit ont continué de s’apprécier au cours du troisième trimestre.

Sur le marché du crédit de qualité (« investment grade »), le spread moyen de l’indice Morningstar Corporate Bond s’est accru de 21 points de base à +174 sur le trimestre et de 34 points de base sur l’année. Sur le marché du haut rendement, le spread de l’indice Bank of America Merrill Lynch High Yield s’est écarté de 54 points de base sur le trimestre à +554. En début d’année, les spreads sur le haut rendement s’étaient légèrement tendus, mais avec les derniers mouvements, cela a plus que contrebalancé les gains précédents.

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A propos de l'auteur

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

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