Quand la Chine fait à son tour trembler les marchés

La panique des investisseurs offre des opportunités pour les investisseurs attentifs et patients.

Jocelyn Jovène 24.08.2015

Les marchés financiers n’aiment rien moins que l’incertitude. Au début de l’été, c’était le dossier grec qui avait provoqué une première correction, un épisode rapidement effacé par les indices boursiers une fois un accord trouvé entre la Troika et le gouvernement grec.

Mais depuis, c’est l’incertitude autour de l’ampleur du ralentissement économique de la Chine et la capacité d’action des pouvoirs publics qui entraîne les bourses mondiales dans la tourmente. La panique des investisseurs est illustrée par l’envolée des indices de volatilité (+118% en une semaine pour le VIX à 28,03 ; +32% pour le VSTOXX à 30,21), la sortie massive des indices émergents (26 milliards de dollars en six semaines) et par la recherche de protection dans les valeurs refuge (bons du Trésor, Bund, yen, or) ou dans les fonds monétaires.

Cette situation de stress n’est sans doute pas terminée. Les autorités chinoises sont confrontées à une multitude de défis, alors que la croissance économique domestique donne des signes de ralentissement plus marqués que prévu. Pour certains économistes, cette croissance plus lente de l’économie chinoise s’explique par l’explosion de l’endettement des agents économiques et par la mise en place de réformes de structure qui mettront un certain temps à porter leurs fruits.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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