Société Générale a publié de solides résultats

La banque s’est engagée à améliorer sa position en capital, en ligne avec les attentes de Morningstar.

Erin Davis 07.08.2015

Société Générale a annoncé pour le deuxième trimestre un résultat net de 1,25 milliard d’euros, porté par le dynamisme de son activité de trading. Ce résultat a dépassé nos prévisions et conforte notre thèse que la banque pourra à terme dégager une rentabilité du capital tangible de 11%, juste en-deçà du coût du capital de 12% que nous lui assignons.

Notre vue sur les perspectives de rentabilité de la banque sur le long terme ne change pas à ce stade. Nous maintenons donc notre estimation de juste valeur de 47 euros par action.

Après de nombreuses années marquées par des résultats décevants, Société Générale a amélioré sa position en capital, avec un ratio Tier 1 en hausse de 30 points de base à 10,4%. Nous affirmons de longue date que la banque a besoin de plus de capital, aussi sommes-nous satisfaits de voir que la banque a annoncé un nouvel objectif de ratio Tier 1 de 11%, en ligne avec nos attentes.

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A propos de l'auteur

Erin Davis  Erin Davis is a senior stock analyst for Morningstar.

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