Crédit : le haut rendement surperforme

Les taux d’intérêt semblent appelés à remonter, créant un environnement qui favorisera le haut rendement.

Dave Sekera, CFA 01.07.2015
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Cet article est une version écourtée et traduite publiée dans le dernier Market Outlook de Morningstar.

La hausse des taux s’est traduite par des pertes pour de nombreux indices obligataires, la baisse des prix ayant plus que contrebalancé le « carry ». Les taux d’intérêt semblent appelés à poursuivre leur hausse, dans un mouvement de normalisation lié à la reprise de l’économie américaine. Dans un tel environnement, le haut rendement devrait surperformer les obligations de qualité (« investment grade »).

Le trimestre dernier nous évoquions comment de nombreux investisseurs ont parié sur la monter des prix des obligations dans de nombreux pays d’Europe, avec des rendements souvent négatifs.

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A propos de l'auteur

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

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