Or : un marché globalement à l’équilibre

Le cours de l’or devrait peu évoluer à moins d’une résurgence du risque systémique.

Jocelyn Jovène 26.06.2015

Depuis le début de l’année, le cours de l’or cède 1%. Après une envolée vers 1.300 dollars en tout début d’année, le prix du métal jaune a rechuté pour évoluer dans une bande de fluctuation entre 1.150 et 1.200 dollars.

Pour les analystes de HSBC, cette situation traduit l’évolution structurelle du marché de l’or. Longtemps piloté par les flux financiers, les investisseurs considérant l’or comme une valeur refuge pour se protéger de risques extrêmes sur les marchés, le marché de l’or serait aujourd’hui plus « drivé » par les fondamentaux, c’est-à-dire principalement l’offre et la demande.

Or si l’on se réfère au dernier rapport trimestre publié par le World Gold Council, la demande est plutôt sur une tendance baissière, tandis que l’offre mondiale d’or est plutôt stable. Au cours du premier trimestre, l’offre mondiale a reculé de 1% sur un an à 1.079,3 tonnes, tandis que l’offre n’a guère bougé à 1.089,2 tonnes.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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