Les actions devraient poursuivre leur mouvement haussier – Pictet

La banque privée suisse s’attend à ce que les marchés soient plus volatils, en raison de l’intervention des banques centrales.

Jocelyn Jovène 18.06.2015

Dans un environnement de taux durablement bas où toutes les classes d’actifs sont devenues assez chères, Pictet estime que les actions ont toujours une place de choix dans une allocation d’actifs, à côté de bons du Trésor et de classes d’actifs diversifiantes comme la dette émergente en devise locale.

 « Depuis plusieurs années, certains observateurs craignent une envolée de l’inflation, que l’on ne voit toujours pas…, observe Christophe Donay, responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche chez Pictet Wealth Management.  S’il n’y a pas autant d’inflation dans l’économie réelle, c’est parce que le multiplicateur de crédit n’a pas été restauré au niveau d’avant la crise financière. Les liquidités injectées ne se retrouvent donc pas dans l’économie réelle, mais alimentent la hausse du prix des actifs. »

Cette situation explique également pourquoi les investisseurs doivent s’attendre à une plus grande volatilité, comme actuellement sur les devises ou les taux. Et oblige les gérants à se montrer plus flexibles à court terme.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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