Allocation d’actifs : l’aversion au risque prend le dessus

La Grèce et la Fed poussent les investisseurs à sortir des actions, réduire le risque et accroître la part de cash de leurs allocations, selon la dernière enquête de BofAML.

Jocelyn Jovène 16.06.2015
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L’aversion au risque semble s’être durablement installée dans les portefeuilles des investisseurs internationaux. Selon la dernière enquête de Bank of America Merrill Lynch, les incertitudes autour du resserrement monétaire de la Fed et du dossier grec ont conduit les investisseurs professionnels à réduire leur exposition aux actifs risqués, en utilisant de manière croissante des protections contre un recul du prix des actions.

La perplexité des investisseurs se mesure très bien au regard d’une question de l’enquête sur la Grèce – le pays négocie avec ses créanciers du programme des réformes à engager pour continuer de recevoir leur aide financière. 43% des sondés espèrent une issue positive du dossier grec. Mais dans le même temps, 42% des investisseurs pensent que la Grèce fera défaut sans toutefois sortir de la zone euro (une issue de plus en plus probable à ce stade). 15% s’attendent à une sortie de la zone euro (« Grexit »).

En réduisant leur exposition aux actifs risqués, les investisseurs ont arbitré en défaveur des actions émergentes ou de secteurs comme l’énergie et en faveur des actions américaines, de l’assurance et des matériaux.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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