Millicom : de la croissance et de la valeur

Le titre offre une valorisation raisonnable pour une croissance rapide du revenu.

Allan C. Nichols 10.04.2015

« Nous estimons que la croissance organique des revenus de Millicom International devrait se situer autour de 6,5% au cours des cinq prochaines années, ce qui est plus rapide que les opérateurs de télévision payante et le double de la croissance des opérateurs de télécommunications que nous suivons en Europe », écrit Allan C. Nichols, analyste de Morningstar, dans une étude datée du 7 avril.

Pourtant, le titre se traite sur la base d’un multiple EV/EBITDA pour 2015 qui se situe en-deçà des autres opérateurs européens de télécommunications suivis par Morningstar. A cela s’ajoute un rendement du dividende de 3,8%, proche de la moyenne des opérateurs en Europe. Or, le groupe devrait être en mesure de relever son dividende en 2016, estime Nichols.

L’avantage concurrentiel du groupe s’appuie sur des économies d’échelle et son efficacité opérationnelle, grâce à des positions de marché dominantes défendables dans de nombreux pays peu peuplés (Amérique du Sud, Afrique).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Millicom International Cellular SA DR275,40 SEK3,07

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