L’embellie, jusqu’où ?

Le fait est suffisamment rare pour être souligné, la zone euro caracole en tête de la conjoncture mondiale.

Cet article fait partie de la série "Perspectives", qui regroupe des contributions externes à Morningstar. Le texte qui suit a été rédigé par Véronique Riches-Flores, Présidente de RF Research, un cabinet d'analyse et de conseil indépendant. Les graphiques n'ont pas été reproduits.

Nous l’avions anticipé dans notre scénario de début d’année, l’effondrement des cours du pétrole ferait de 2015 l’année des consommateurs, y compris en zone euro. Outre l’impact très favorable de la baisse de la facture énergétique sur le pouvoir d’achat des ménages, les pays de l’union monétaire profitent aussi de la normalisation progressive de la politique budgétaire, après quatre années de restriction exceptionnelle d’un coût moyen de sept dixième du PIB potentiel par an.

Pour la première fois depuis 2009, les politiques publiques seront neutres cette année, de quoi non seulement éliminer une ponction de pouvoir d’achat mais également rétablir un peu de visibilité et de confiance, les périodes de réouverture incessante du dossier budgétaire et fiscal n’étant guère propices à ces deux ingrédients indispensables à la croissance de la consommation.

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A propos de l'auteur

Véronique Riches-Flores

Véronique Riches-Flores  Présidente de RF Research, cabinet indépendant d'analyse économique et financière.

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