L’importance de la liquidité – Howard Marks

La liquidité est un peu comme l'air. C'est lorsqu'elle disparaît que l'on comprend son importance.

Jocelyn Jovène 27.03.2015

Depuis quelques temps, certains investisseurs observent une diminution de la liquidité sur les marchés, c’est-à-dire de la facilité à acheter ou vendre des titres financiers.

L’une des raisons souvent invoquées derrière ce problème est la mise en place d’une réglementation de plus en plus restrictive pour le secteur bancaire, qui a conduit de nombreux établissements à réduire, voire fermer leur activité de teneur de marché pour de nombreuses classes d’actifs.

Mais la question de la liquidité est beaucoup plus large, comme le rappelle Howard Marks. Dans son dernier mémo, le patron du fonds d’investissement Oaktree Capital, rappelle que la liquidité est le moins dont on comprend l’importance lorsqu’elle n’est plus là.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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